在新冠電腦病毒疫情中受到重創的企業生產力本來就低，1990年代的經濟泡沫破滅後日本經濟陷入了「失去的10年」，爲避免重蹈覆轍，需要實施伴隨業務結構改革的經濟振興政策——日本的一個民間研究會日前整理出了這樣一份建議。該研究會的4名主要成員於10月23日在日本記者俱樂部舉行記者發佈會，詳細介紹了該建議的目的。建議中強調，應將新冠疫情視爲改革的機會，要在金融機構允許受到重創的中小企業推遲償還貸款利息和本金的3年時間裏，綜合推進債務調整和業務結構改革。

「疫情危機下的資產負債表問題研究會」成員舉行記者發佈會（日本記者俱樂部「YouTube發佈會影片」截圖）

發佈建議的是日本的「疫情危機下的資產負債表問題研究會」，由智庫、金融機構和大學等的經濟學家共10人組成。在利用視訊會議系統舉行的記者發佈會上，岡三證券全球研究中心理事長高田創提醒大家注意，此次的新冠疫情與經濟泡沫破滅後的情況大不相同。在經濟泡沫破滅中受到重創的主要是房地產、建築和批發零售這三個行業的大企業以及規模相對比較大的金融機構。這三個行業受到的打擊是以股票和房地產爲中心的資產價格下跌導致的債務過剩，向這些行業貸款的金融機構出現了鉅額的不良債權問題，由此導致大型銀行被迫重組。

岡三證券全球研究中心理事長高田創（日本記者俱樂部「YouTube發佈會影片」截圖）

而此次在新冠疫情中受到重創的主要是服務業。包括陸運、零售、住宿、餐飲服務、生活相關服務、娛樂和醫療福祉7個行業，由於是沒有庫存的行業，疫情平息後減量的銷售額也不會恢復。這些行業的特點是生產力低下，行業人口占總就業人口的40%，而銷售額僅佔20％，利潤僅佔10％。由於地方銀行的貸款佔比較高，因此與經濟泡沫破滅後不同，這些企業的破產對地方銀行的影響比較大。包括政府金融機構在内，民間金融機構提供的無息無擔保貸款額約達40萬億日元。不過，經濟泡沫破滅時是股票和房地產等的資產價格消失，而此次消失的是「資本」，即銷售額減量造成的利潤減量。大部分緊急貸款都是爲了彌補虧損，有意製造了債務過剩。

（圖片來自岡三證券全球研究中心理事長高田創的記者發佈會資料）

高田指出了上述現狀，並建議說：「這7個行業的問題也是地方城市擁有的問題。與振興地方城市一樣，需要採取措施調整業務結構，提高企業價值。」

經營共創基盤IGPI集團的會長富山和彥也指出，日本長期以來採取的透過扶持企業來維持就業的做法造成了制度疲勞，同時表示：「這反而是一個實施大轉型的機會，有望以新冠疫情爲槓桿，推動日本經濟實施可持續增長。」

經營共創基盤IGPI集團的會長富山和彥（日本記者俱樂部「YouTube發佈會影片」截圖）

野村綜研未來創發中心首席研究員梅屋真一郎強調說，這7個行業中，受到直接影響的是人員接觸尤其多的住宿、餐飲服務、生活相關服務和娛樂行業。雖然非製造業領域的中小企業整體淨收益對銷售比率都不高，但這四個行業尤其低，其中60％的企業的淨收益對銷售比率都要低於製造業的中小企業平均值。這60％的企業難以償還債務的話，可能會對約52萬家企業產生不利影響，從就業人數來看，大約會影響320萬人的就業。另外，這4個行業的採購費、材料費和外包費的支出物件大多都來自同一城市或同一都道府縣。梅屋研究員指出，預計經營低迷還會影響到同一地區的客戶企業的經營。

野村綜研未來創發中心首席研究員梅屋真一郎（日本記者俱樂部「YouTube發佈會影片」截圖）

梅屋研究員還公佈了一組資料，即失業率達到1％時，每10萬人口中的男性自殺者會增加4.4人，他提醒，「按照這個比例計算，約320萬人失業的話，自殺者會增加9,000人左右」。如果不解決這4個行業的過剩債務增加問題，企業將難以維繫，可能會引起長期的經濟低迷。另一方面，如果解決債務問題，促進企業淘汰，則短時間内可能持續出現企業倒閉及其連鎖反應。梅屋指出了上述可能性，並表示，必須採取措施避免這兩種情況發生。另外他還強調，要利用資金周轉支援政策的本息還款三年寬限期，緊急制定旨在徹底平息疫情和尋找出口的制度。

（圖片來自野村綜研未來創發中心首席研究員梅屋真一郎的記者發佈會資料）

日文：小岩井忠道（JST客觀日本編輯部）
中文：JST客觀日本編輯部

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日本記者俱樂部發佈會報告「關於解決疫情危機下的資產負債表問題的建議」
「YouTube發佈會影片」
「疫情危機下的資產負債表問題研究會建議」